“与‘去杠杆’相比，称之为‘稳杠杆’更为合适。”金融信息研究院副院长吴朝明在接受总体来看，2020年以来，住宅板块处于“稳杠杆”态势。
吴超明告诉记者，首先要明确杠杆率的定义。宏观杠杆的分子端是债务，分母端是名义GDP。中国社科院数据显示，2020年三季度至去年四季度，mg网站、一直在62%左右小幅波动，波动幅度在0.6个百分点以内。因此，从宏观杠杆率来看，居民部门处于“稳杠杆”状态。对于居民微观杠杆率，分子端和分母端可以分别用居民部门的信贷和可支配收入来粗略衡量。2020年三季度以来，居民信贷增速与可支配收入增速之差较为稳定，相应的宏观杠杆率也较为稳定。
对于居民部门稳杠杆不加杠杆的原因，吴朝明认为，主要原因是预期不稳定、信心不足，对应上述分子端表现为居民购房贷款意愿，今年1 - 4月，居民中长期贷款同比减少2100亿元;在分母端，预计收入增长将很低，可支配收入将远远低于大流行前的水平。而收入预期不高，债务方扩张意愿不强，分子分母端同时收缩，杠杆率相对稳定。